十一归来,看收紧的房市传递的货币信号,对1-5年的票据市场转折性影响
发布时间:2016年10月12日 作者:贵州微时代电子商务科技有限公司

一、市场分析:十一主基调,房市收紧,货币基调将变

十一主基调是房市收紧
十一最大的新闻不是旅游的人创新高,是那个省的房市又出新政策了。据不完全统计,9月30日至10月6日夜间,短短七天时间,南京、厦门、深圳、苏州、合肥、无锡、天津、北京、成都、郑州、济南、武汉、广州、佛山、南宁、珠海、东莞、福州、惠州共计19个城市先后发布新楼市调控政策,多地重启限购限贷。

除此外,党媒-人民日报、新华社都在发文要遏制房价的进一步上涨!
人民日报评论:失去奋斗,房产再多我们也将无家可归
人民日报微信公号刊文:楼市疯了?!

即将带来货币基调将变
毫无疑问,房市收紧,不仅是政策上的收紧,更是重要政策上的转变。回顾本轮房价上涨,我们可以发现:

1)起点在:2015年中央首提房地产去库存;
2)点火在:2015年的股市下行后,深圳房价快速上涨;
3)开始在:上海、北京开始上涨,再股市崩盘后,更是快速上涨
4)火爆后:厦门、福州、杭州、南京、合肥等几大二线城市房价开始快速上涨

纵观整个去库存带来的结果,水泥、建材等行业有所上升,PMI等数据开始上涨,经济数据有所好转。

这时,从中央到地方整个政策开始转变!
1)地方全面收紧房产政策
2)中央开始强调遏制地产价格上涨
3)面对外汇方面,政策也是开始转变

票友君认为,这背后是房地产火爆带来的既定目标已达成8层,因此,是考虑这引发的后果的时候:货币贬值、实业被驱逐、金融高杠杆的风险。

综合以上因素,现在是选择性做出遏制房市的势头,开始转向其他制度。遏制房市,最主要是应对:1)货币压力(国际方面),2)实业压力(国内压力)。从国内外看,货币宽松是以上两者的最大来源,因此,货币收缩将是下一步的重点。

对票据市场影响,票友君认为,1)货币收总体上将影响银行的资金体量,特别是杠杆能力,因此对一些金融资产的抛售增加;2)钱在投机市场减少,进入实体的机会增加,这时在房产之外市场开始有机会,包括实业。如股市、实业等会有受益,如此票据的使用活跃度会上升。

总体上,票友君认为,票据利率的长1年左右看还是维持低的态势,但难下;2)1年后的时候上行压力较大,市场进入5年左右的中期反转期。

二、今日市场:询价为主,利率调后下

十一后首日票据稳定,以询价为主
节后首个交易日,市场慢慢复苏,中介报价较为积极,银行机构询价为主。

在转贴市场,纸票报价较为分散,中行今日报价在2.90%国股,广发报价在2.82%免三,其他行报价较少!电票方面,报价较为活跃,平安报价在2.69%-2.70%。

直贴市场:中介纸票方面报价在2.50‰左右,电票在2.82%-2.86%!相比节前,利率有所上升,跳价在8bp左右,但午后又下调了3bp左右。

资金市场:清淡
今日是小长假后第一个工作日,整体市场较为清淡,资金面较节前宽松,基本都能满足供给。今日各期限价格较节前均有下降,隔夜成交量大幅增加,隔夜资金在 2.14 位置成交 12872 亿元, 7 天在 2.34 位置成交 1386 亿元,14 天在 2.58 位置成交 123 亿。今日最长成交期限在 3 个月 2.84。

三、今日市场:利率平稳有下
查打国股:2.40‰(2.88%)
查打城商:2.50‰(3.00%)

买断国股:2.50‰(3.00%)
买断城商:2.60‰(3.12%)

买断电票国股一年:2.83%,城商在2.88%
转贴国股:2.78%,城商2.82%;电票 2.71%,城商2.76%

小电票:
1Y国股300D以上:2.88(三分钟回款)

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